Mysteel：华中冷轧及镀锌板卷2022年市场回顾与2023年展望

  概述：持续三年已久的疫情，在2022年末告一段落，2023将迎来美好的一年。回顾2022年，全年价格趋势可分为两个阶段，上半年震荡下跌，下半年窄幅震荡。全年价格高位出现在4月份，“金三银四”在今年继续表现良好，而“金九银十”也是维持前两年趋势，均表现落空。再看收益，同样是出现了跌幅超过1000元/吨的阶段，给商家带来的亏损是巨大的。下文将对市场回顾及展望展开讲述：

  价格来看，全年仅有22天时间高于去年，其余时间均处在之下。全年冷轧板卷均价为4979元/吨，环比下降1027元/吨，降幅为17%。从订货成本来看，同一笔资金，贸易商所能订到的货在增加，事实也是如此，今年市场上部分贸易商增加了代理量。回到价格，在4月6日迎来全年高位5730元/吨，之后便呈现持续下跌态势，在7月22日达到全年低位4320元/吨，长达4个月的时间，跌幅为1410元/吨，尤其是6月中旬到7月中旬，一个月的时间便下跌了1000元/吨。下半年表现则相对平稳，截止到2022年最后一个工作日，最新价格为4580元/吨，半年的涨幅也仅有260元/吨。

  镀锌板卷全年走势基本与冷轧板卷一致，不过在价格会出现明显上涨或者下跌的时候，幅度有所放大，两者之间价差维持在350元/吨左右，处于品种间价差相对正常范围内，全年均值为346元/吨。镀锌板卷价格全年峰值出现在4月2日的6300元/吨，与冷轧板卷之间的价差扩大到最大值600元/吨；谷值出现在11月3日的4500元/吨，与冷轧板卷之间的价差缩小至最小值140元/吨。

  2022年库存高位与去年基本持平，均是处于春节开市之后，在2.4万吨左右。但今年多数贸易商却是处于库存高压之下，全年库存均值为1.78万吨，环比增加0.33万吨，增幅达到23%。主要是今年上半年迟迟未能有效降库，长时间维持在2万吨左右。原因是上半年钢厂生产基本维持正常，很少有检修计划出现，并且供应量较去年有所增加。不过从7月中旬开始，品种钢、螺纹钢中厚板效益逐渐好于冷轧板卷，因此钢厂对于各品种产量做调整，尽量做到利益最大化。于是，8月份市场上便出现了冷轧板卷供应大幅减量的情况，减幅50-75%不等，贸易商库存急速下降，甚至因为部分规格短缺影响到正常出货节奏。全年库存低位则是出现在年末，仅有1.15万吨，此时钢厂冷轧产线处于年检时期，检修时间从12月19日开始，到来年1月5日结束，预计影响产量15万吨左右（包含品种钢）。12月份下半个月市场到货量明显减量，因此造成了库存降低至全年最低的情形出现。

  从今年钢厂与市场调价数据分析来看，二者可谓旗鼓相当。12次调价中，各有6次调价幅度高于对方。但从真实的情况来看，有两个月调价之间的差值在100元/吨以上。其中6月份市场处于持续下跌状态，钢厂仅下调出厂指导价50元/吨，而市场则是累跌297元/吨，二者相差247元/吨。另外8月份二者调价方向截然相反，钢厂累计上调出厂指导价200元/吨，而市场则是累跌23元/吨，二者相差223元/吨。仅从这两个月盈利情况去看，贸易商已然处于明显亏损状态。12个月中，钢厂月度调价均值为-53元/吨，市场为-80元/吨，贸易商也是处于亏损状态。

  关于冬储。目前华中市场各大钢厂对于冷轧及镀锌板卷并未出台有关政策，一方面薄板供需受季节性影响较小，对于冬储意向不大。另一方面近期冷轧及镀锌板卷市场供应均有减量，主要受到原料紧张、产线检修等因素影响，年前市场投放相比往年甚至有减量的可能性。

  关于供应格局。近年来冷轧板卷的投放量以及各钢厂的市场占有率暂无明显变化，但镀锌板卷却不一样，随着湖南本地首家民营镀锌板卷钢厂的建立，并且2022年镀锌以及彩涂板卷均有轧机开始投产，市场投放将逐渐加大，在原有基础上，已经有新的贸易商开始代理该钢厂资源，2023年市场供应格局或将继续发生变化。

  关于来年需求。12月份对于疫情的放开，市场做出了涨价的操作，但是预期并未兑现。主要是所处时间点较为特殊，年前市场需求出现非常明显增量的可能性不是很大，并且在第一轮感染高峰期下，需求甚至有提前萎缩的情况出现。不过高峰期将在一季度结束，在之后的时间里，如若市场能够抛开疫情所带来的大部分不利影响，市场需求或将迎来持续、集中的释放。

  凛冽寒冬终将过去，春暖花开马上就要来临。2023年华中市场冷轧及镀锌板卷在需求的加持下，价格重心或将上移。

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