【Mysteel参考】我国冷系产品需求前景分析

  从产品的生产流程来看，冷系产品中的冷轧板卷、镀锌板卷和彩涂板卷与作为冷轧基料的热轧板卷构成完整的上下生产链，而冷轧带钢则是热轧带钢的下游产品，共同之处是冷轧板卷和冷轧带钢均是在再结晶温度以下（室温环境下）轧制而成。

  2000年之后中国钢材产量经历了突飞猛进的增长，据统计局多个方面数据显示，2016年中国钢材总产量达到11.38亿吨，较2004年增长281%，同期冷系产品增幅更是高达670%，冷系产品在钢材总产量中的占比也由2004年的7.5%提升至2016年的15.3%，可见中国钢材生产不单单是量的提升，品种结构也向着高的附加价值的方向发展。

  笔者对汽车行业后期的增长依旧保持良好信心，对国内冷轧板卷和镀层板市场来说会有持续性的利好存在，但汽车用冷轧及镀层板要求相比来说较高，且轻量化、高强度、防腐蚀性要求随着与欧美标准的逐步趋近也必然会持续提高，将考验国内厂商的产品升级以及与整车厂的联合开发能力。

  笔者对2017年家用电器需求走势持谨慎态度，总体走势可能难以摆脱低迷状态。

  不过，通过对家电行业近几年数据分析，发现呈现出以下几大趋势，在细分市场的钢铁终端消费需求方面可能会有帮助：1、家电智能化。2、小家电上涨的速度良好。3、厨电需求将高于传统家电。

  房地产方面：2017年房地产调控政策再度趋紧，2017年上半年房地产数据仍偏乐观，但从周期角度来看，2017年上半年仍处于小周期下行、中周期改善未完成的阶段，能确定的是，从长周期来看房地产投资的峰值已过。

  基建方面：投资金额继续上升，开工速度和审批速度也在加快。未来几年，PPP项目和“一带一路”建设必然是我国基建的核心。不过，尽管在“一带一路”的带动下，我国国际工程订单数量明显地增长，但对国内钢材消费的拉动相对有限，国内需求重点仍是PPP项目，作用更多是维持当前基建规模而非拉动基建投资增长。

  在“中国制造2025”以及基建项目的持续发力推动下，笔者对机械行业未来的需求持乐观态度，但房地产投资进入下降周期可能对机械行业需求造成不利影响，在近期以挖掘机为代表的销量短期释放之下是否可持续也存疑。对于冷系品种而言，笔者建议钢企与下游厂商保持良好关系，特别是在厂商的定制化需求方面需要特别重视。

  1、我国汽车产业特别是自主品牌仍处于发展的黄金时期，对国内冷系钢材的需求也将继续保持增加的态势，受益的品种包括汽车用冷轧薄板、镀锌板卷。

  2、家用电器行业增长存在亮点，但总量增速压力较大。关联品种包括冷轧板卷、镀锌板卷、冷轧带钢。

  3、笔者对工程机械的用钢需求持谨慎乐观的态度，主要关联品种有冷轧板卷、冷热轧带钢。

  4、建筑行业中房地产增速大概率已经走过行业弧顶区开始步入下降通道，后期仍有增长的空间但增长潜力有限，与之相关的建筑装饰、建筑安装、白色家电及部分工程机械的产值也将受一定的影响，具体到冷系品种来看，对建筑行业依赖度较高的彩涂板卷受一定的影响的可能性最大。

  本文节选自《Mysteel参考》。《Mysteel参考》是上海钢联出品的一份月刊，旨在“挖掘宏观产经深层问题、追踪钢铁产业链条动态形势、集萃企业经营之道”。欢迎订阅。联系方式。联系人：姚小姐。