Mysteel节后预测：山东冷轧价格或将先抑后扬

  概述：“金九”即将结束，市场需求却迟迟未见上涨，市场需求仍显疲软。目前钢厂有品种钢订单支撑，提高普材的接单价格，市面上普材资源紧张，总体价格出现小幅上涨。“强预期，弱现实”似乎已经是市场常态，贸易商对后市还是持谨慎心态。对于节后步入的十月份，需求能否好转，价格是不是能有上涨？笔者从价格、库存、商家的心理动态等方面做浅析。

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  从图中能够准确的看出，九月山东冷轧价格出现小幅上涨，1.0冷轧板卷月均价约在4523元/吨，月环比上涨2.03%，年同比上涨了4.36%。山东冷轧板卷价格从七月中旬开始上涨，一直维持至今，从4260元/吨上涨到4570元/吨，上涨了近三百元。具体来看：虽然本月价格高于上月，但“金九”旺季的实际的需求未见明显增长，且钢厂的直供比例有所提升，流通环节资源减少，贸易商一直维持低位库存，仓库存储上的压力不大，多有挺价意愿。钢厂为维持自身利润，连续上涨结算价，上着的幅度与现货价格上着的幅度相似，且贴近现货价格，本月贸易商利润依旧不高。

  从上图能够准确的看出，本月山东市场现货库存整体震荡调整为主，一方面部分本地钢厂普材接单量减少，市场上流通的资源较少，普材资源到货速度有所减慢，另一方面因为本月传统旺季需求没有具体释放，市场需求一般，再加上部分钢厂接单价偏高，贸易商订货积极性会降低。今年山东冷轧板卷社库与去年相比仍处于相对高位，根据Mysteel最新调研数据，目前山东社库为1.47万吨左右，较上月同期减少0.07万吨，较去年同期增加0.25万吨。预计后市山东冷轧社会库存仍有小幅下降空间。

  从需求方面来看，今年整体需求并未有明显的回升，具体表现为淡季不淡，旺季不旺的市场需求。据贸易商反馈，本月应为传统旺季，但实际的需求较上月并未有明显回升，再加上节前下游补库需求未见释放，终端对高价资源的接受度不高，采购多偏向低价成交，本月利润或有所降低。心态方面，钢厂接单价与结算价持续上涨，但需求未见回升，贸易商的利润空间逐渐收窄，在高成本、弱需求和低利润的共同作用下，贸易商对后市心态谨慎偏悲观。

  从供应来看，从供应来看，当前山东地区冷热价差维持在600元左右，冷轧有一定的利润空间，钢厂减产检修的意愿不是很强，市场处于供大于求的局面。从钢厂的接单情况去看，9月份钢厂接单情况尚可，钢厂接单多以品种钢为主，普材接单量减少，市面上普材资源较少，逐渐有部分外围资源流入，市面上或将持续供大于求的局面。

  从心态来看，从心态来看，本月结算价虽尚未出台，从前两个月钢厂结算价接连上涨能够准确的看出，本月结算价或将延续上涨趋势。据贸易商反馈，本月钢厂结算价不会低，再加上终端大多是“买涨不买跌”，拿货多是以低位成交为主，贸易商的利润空间存在限制，心态多是谨慎偏悲观，对后市信心不足。

  从价格来看，本月黑色期货盘面震荡为主，贸易商在高接单价的压力下上调现货价格，但市场需求仍较为疲软，市场成交较上月未有显著改善，使得贸易商心态仍偏谨慎为主。预计10月份山东冷轧价格或将先抑后扬。