乔锋智能装备股份有限公司8-2-3 会计师事务所关于审核中心意见落实函的回复（更新2022年年报）

  关于乔锋智能装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核中心意见落实函中有关财务会计问题的专项说明容诚专字[2023]518Z0587号容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京8-2-3-1 关于乔锋智能装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核中心意见落实函中有关财务会计问题的专项说明容诚专字[2023]518Z0587号深圳证券交易所：贵所于2023年1月6日出具的审核函〔2023〕010006号《关于乔锋智能装备股份有限公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的审核中心意见落实函》（以下简称“落实函”）已收悉。对落实函所提财务会计问题，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”、“申报会计师”）对乔锋智能装备股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”、“乔锋智能”）有关的资料进行了核查，现做专项说明如下：容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 总所：北京市西城区阜成门外大街22号外经贸大厦15层https//.global/china/ 8-2-3-2 问题2：关于毛利率申报材料及审核问询回复显示：（1）报告期各期，发行人不含旧机的主营业务毛利率分别是34.06%、35.76%、34.94%和29.29%。

  2021年度，公司立式加工中心销售定价略有下调，主要系基于规模效应、产能利用率提升，以及部分零部件国产化替代导致的单位成本下降，因此毛利率保持稳定；2022年，在宏观经济提高速度放缓的背景下，公司产能有较大幅度提升，同时进行了备货，为提升市场占有率，公司主动下调了立式加工中心的定价，因此毛利率会降低，但仍略高于同行业可比公司。

  3、数控化率提升数字控制机床相较于普通机床，在加工精度、加工效率、加工能力和维护等方面都具有突出优势，随着我们国家制造业转变发展方式与经济转型，对加工精细度需求不断的提高的驱动8-2-3-5 下，我国数字控制机床的渗透率在逐年提升，由2015年的31.2%持续上升至2020年的43.3%，但与发达国家80%左右的数控化率水平仍存在较大差距。

  相较于外资企业，企业具有超高的性价比、高效响应速度、个性化产品、交期时间短等优势，不断缩小与外资企业领先数控机床的差距，同时依托国产化替代的契机，公司市场占有率将逐步提升；相较于行业可比公司，公司在产品类型、应用领域、区域布局等方面形成差异化竞争，且在技术、产品、营销、生产及供应8-2-3-6 链、优质的售前售后具有一定的竞争优势；对于技术上的含金量低、规模小的非公有制企业，随着国内制造业产业升级，高端制造业的发展，其市场占有率将继续被第一、第二阵营企业占据。

  2021年度，公司立式加工中心销售定价略有下调，主要系基于规模效应、产能利用率提升，以及部分零部件国产化替代导致的单位成本下降，因此毛利率保持稳定；2022年，在宏观经济提高速度放缓的背景下，公司为提升市场占有率，结合自己产能提升、毛利率水平及上年末备货的情况，主动下调了立式加工中心的定价，毛利率会降低，但立式加工中心的毛利率仍略高于同行业可比公司。

  （1）与创世纪对比：①公司和创世纪均以立式加工中心为主，但公司的主要客户为中小客户，在商务谈判中，中小客户议价空间较小，创世纪主要客户包括立讯精密、富士康、比亚迪电子等大客户，议价能力相对中小客户更强，由此公司立式加工中心可比产品营销售卖均价高于创世纪，以创世纪的3C系列新产品为例，剔除大客户后，其直销毛利率为40.14%，与公司钻攻加工中心的毛利率基本一致；②生产模式中，公司自行从事的生产环节较多，委托加工较少，公司的机器设备原值占据营业收入的比重明显高于创世纪，因此能获得更多的利润；③创世纪将通用产品作为未来发展的战略重点，报告期内采取以价换量，通过降价快速抢占市场占有率的经营策略，导致毛利率较低；（2）与国盛智科、纽威数控和海天精工对比：①国盛智科、纽威数控和海天精工的产品结构中龙门加工中心及卧式加工中心占比较高，立式加工中心业务规模比较小，公司则以立式加工中心为主，相对更具有规模效应；②国盛智科、纽威数控和海天精工的立式加工中心以大机型为主，应用领域、销售区域，以及8-2-3-9 单位价格与单位成本与企业存在较大差异；③销售模式上，公司主要以直销模式为主，国盛智科、纽威数控和海天精工经销占比较高。

  创世纪产品主要为3C产品和通用产品，分别与公司的钻攻加工中心和通用加工中心在规格型号、性能配置上较为相似，具体如下：创世纪的3C产品主要为钻攻机，主要应用于智能手机、笔记本电脑、可穿戴设备等消费电子行业，与公司立式加工中心中的钻攻加工中心产品较为类似；创世纪的通用产品主要为立式加工中心，主要应用于5G通信、新能源汽车、工业自动化、航空航天、半导体、模具等领域，与公司通用加工中心产品较为类似。

  根据《创世纪：关于对深圳证券交易所〈关于广东创世纪智能装备集团股份有限公司申请发行股份购买资产并募集配套资金的第二轮审核问询函〉的回复（修订稿）》，2020年度，直销模式下，创世纪在3C领域的大客户收入占比较高，此类客户市场地位较高、集中度高且议价能力强，创世纪在市场价格的基础上为大客户提供一定的价格优惠。

  2020年度，直销模式下创世纪大客户对毛利率的影响如下：单位：万元/台项目销售单价单位成本毛利率剔除大客户前17.4412.2529.77% 剔除大客户后20.4612.2540.14% 注1：大客户为单客户采购量超过200台的客户；注2：深圳创世纪仅披露了3C系列主要产品钻铣加工中心（2020年度收入占比为85.78%）剔除大客户前后的直销均价，故本表销售均价为钻铣加工中心的价格，单位成本为深圳创世纪3C系列的平均单位成本。

  从8-2-3-11 成本结构、机器设备原值、人均产量对比分析，创世纪直接材料占成本结构的比例较高，机器设备原值占营业收入的比重较低，人均产量较高，具体情况如下：项目主营业务成本结构人均产量（台/年/人） 机器设备原值/营业收入直接材料占比直接人工成本占比其他2022年度创世纪95.64% 4.36%未披露1.93% 乔锋智能84.47% 4.55% 10.98% 106.85% 2021年度创世纪94.68% 5.32% 191.59% 乔锋智能85.85% 4.14% 10.01% 115.31% 2020年度创世纪94.01% 5.99% 194.27% 乔锋智能85.88% 3.86% 10.26% 97.43% 注1：深圳创世纪未披露其生产人员人数情况，故上述创世纪人均产量系由深圳创世纪的产量及创世纪上市公司（300083.SZ）生产人员平均人数计算所得；注2：深圳创世纪未披露2022年机器设备原值/营业收入、主营业务成本结构数据，故以2022年1-5月数据替代。

  报告期内，公司龙门及卧式加工中心的销量、毛利率与创世纪对比情况如下：单位：台产品类型公司2022年度2021年度2020年度销量毛利率销量毛利率销量毛利率龙门加工中心乔锋智能18223.36% 15725.77% 9623.05% 创世纪7623.31%未披露15.26% 6512.29% 卧式加工中心乔锋智能8327.06% 7729.30% 5126.25% 创世纪未披露30.35%未披露24.80% 6220.37% 注：深圳创世纪未披露2022年龙门加工中心、卧式加工中心销量及毛利率数据，故以2022年1-5月数据替代。

  2022年1-5月，龙门加工中心销量达到76台，规模效应逐步凸显，具体配置方面也根据客户要求有所调整，成本和价格同步下降但毛利率明显上升；（2）创世纪卧式加工中心处于持续拓展市场阶段，销售数量较少，报告期内单价和毛利波动较大，其中2021年下半年以来，8-2-3-13 卧式加工中心毛利率提升主要系中高端机型占比显著提高所致。

  1、立式加工中心公司立式加工中心毛利率高于海天精工、纽威数控和国盛智科主要系产品及应用领域、规模效应、销售模式和业务定位和定价策略等方面存在差异，具体如下：（1）产品及应用领域差异海天精工近年来持续实施小型化的市场策略，由龙门加工中心向立式加工中心进行产品系列的延伸，其立式加工中心以重切削的大型立式加工中心为主，主要应用于模具行业。

  其中，2021年至2022年，公司立式加工中心数控系统的单位成本分别较上年度下降0.44%和0.18%，刀库的单位成本分别较上年度下降5.53%和-1.59%；②在成本费用摊薄方面，2020年至2022年，公司通用加工中心的单位制造费用分别较上年下降20.80%、7.69%和-3.34%；钻攻加工中心的单位制造费用分别较上年下降25.74%、18.24%和0.27%。

  （4）业务定位和定价策略差异①海天精工以数控龙门加工中心为主导产品，近年来持续实施小型化的市场策略，加大立式数控机床的业务拓展，报告期内，海天精工立式加工中心的毛利率分别为12.27%、12.25%和16.86%，毛利率较低，变动较大，主要系其前期立式加工中心产量较小，以及业务拓展阶段的定价策略所致，其2021年收入增长86.25%，较低的定价带来收入快速增长，因此海天精工现阶段的立式加工中心毛利率与公司的可比性较低；②国盛智科未披露立式加工中心的毛利率，其立式加工中心毛利率系引用其划分的中档数控机床毛利率，国盛智科实行“基础利润率+技术附加值”为核心的定价机制，不轻易降价，其中档数控机床的利润加成率较低。

  2022年上半年，同行业可比公司主营业务毛利率的变动情况如下：公司简称2022年1-6月毛利率较2021年增减变动创世纪27.06% -2.57% 国盛智科27.83% -1.33% 纽威数控28.04% 2.88% 海天精工25.16% -0.34% 可比公司平均值27.02% -0.34% 乔锋智能29.29% -5.65% 注：创世纪毛利率数据系采用创世纪上市公司2022年1-6月数据；国盛智科毛利率系引用其主营业务中数控机床产品的毛利率；乔锋智能上述主营业务毛利率不包含旧机。

  2022年上半年除纽威数控以外，同行业可比公司毛利率较上年度均呈下降趋势，与公司毛利率变动趋势一致，但公司毛利率下降幅度高于同行业可比公司主要系定价策略差异、产能利用率变动等因素所致，具体如下：8-2-3-16 1、定价策略2022年1-6月，公司基于市场环境、结合产能和备货等情况，为扩大市场份额，主动下调立式加工中心的产品定价，导致毛利率较上年度有较大幅度下降。

  此外，公司与创世纪主要产品平均价格变动情况对比如下：单位：万元/台公司简称产品名称2022年1-5月均价较上年变动公司简称产品名称2022年1-6月均价较上年变动创世纪立式加工中心21.552.23% 乔锋智能通用加工中心23.46 -2.52% 3C系列产品17.05 -7.94%钻攻加工中心17.63 -8.51% 龙门加工中心85.66 -5.43%龙门加工中心96.978.75% 卧式加工中心37.23 -9.02%卧式加工中心60.983.56% 注：除深圳创世纪披露2022年1-5月的产品均价数据以外，同行业可比公司均未披露2022年上半年各产品平均单价数据。

  综上所述，报告期内，公司立式加工中心高于同行业可比公司主要系产品结构、销售模式、客户定位及议价权、自制比例、阶段性定价策略等方面存在差异所致；公司龙门及卧式加工中心毛利率总体低于同行业可比公司，但随产量及工艺提升，其单位制造费用和单位直接人工成本持续下降，毛利率持续提升，与同行业可比公司毛利率差距逐步缩小；2022年上半年公司毛利率下降幅度高于可8-2-3-17 比公司主要系公司主动下调立式加工中心的产品定价，以及龙门及卧式加工中心新增产能在投产初期的产能利用率较低等因素导致，具有合理性。

  三、申报会计师核查情况（一）核查程序针对上述事项，申报会计师执行了以下程序：1、获取发行人收入成本明细表，分析收入结构变动情况，分析发行人不同产品的单价、毛利率变动趋势及原因，以及与市场需求、竞争环境等因素的匹配性；并与同行业可比公司进行对比，分析毛利率差异的主要原因；2、查询国家统计局、Wind、中国汽车工业协会等网站，了解发行人主要下业发展趋势、固定资产投资及景气度等情况；获取并查阅机床行业研究报告，了解机床行业的发展历程、周期性特征、行业政策等；分析产品结构、市场需求、竞争环境等因素对发行人单价及毛利率的影响；3、获取并查阅同行业可比公司招股说明书、年报等公开资料，计算发行人机床业务收入排名情况，了解同行业可比公司的产品结构、应用领域、销售模式及发展策略等情况；分析行业内竞争环境的变动趋势以及对发行人单价及毛利率的影响；4、访谈发行人实际控制人及高级管理人员，了解发行人业务规划、产品布局、销售策略、定价策略等情况，了解发行人关于原材料价格上涨等情况拟采取的措施；5、查阅发行人主要销售合同，了解是否存在客户价格调整条款等。

  （二）核查意见经核查，申报会计师认为：1、发行人产品结构总体稳定，发行人各类产品平衡发展；在制造业稳定发展、机床更新替换需求增加、数控化率提升、国产化替代空间广阔等有利因素加持下，我国数控机床行业市场需求长期向好；发行人市场份额持续保持在行业前列，发行人所处的竞争环境未发生重大变化；发行人短期内不会对销售模式做出重大调整，销售结构趋于稳定；报告期内发行人下调立式加工中心定价的举措已取得良好成效，在市场需求、竞争环境未发生重大变化，原材料价格趋于稳定的8-2-3-18 背景下，立式加工中心价格下调的压力较小；发行人与客户签订的合同或订单中亦不存在价格调整机制。

  2、报告期内，发行人立式加工中心毛利率高于同行业可比上市公司，主要系在产品结构、销售模式、客户定位及议价权、自制比例、阶段性定价策略等方面存在差异；发行人龙门及卧式加工中心毛利率低于同行业可比公司，主要系产量较小，生产成本较高，随产量及工艺提升，龙门及卧式加工中心单位制造费用和单位直接人工成本持续下降，毛利率有较大幅度提升，与同行业可比公司的毛利率差距逐步缩小。

  【回复】 一、截至目前，2022年末应收货款、逾期款项的期后回款情况2022年末，应收货款、逾期款项的期后回款情况如下：单位：万元项目2022年末余额期后回款金额期后回款比例应收货款51,271.5318,768.4336.61% 其中：逾期应收货款（剔除单项计提坏账准备部分） 7,701.464,507.5358.53% 注：上表期后回款金额统计截止日为2023年3月31日。

  8-2-3-20 1、公司逾期应收货款期后6个月内收回情况对比公司报告期各期末逾期应收货款期后6个月内收回的比例，2022年末的逾期应收货款期后收回比例为58.53%，整体回款情况良好且好于2020年末的期后回款比例，2022年末期后回款周期受不满6个月的影响，略低于2021年末期后回款比例。

  2022年末，剔除单项计提坏账准备的逾期应收货款金额为7,701.46万元，主要系2022年宏观经济增速放缓，客户受自身订单及回款影响导致延期付款，以及客户付款不及时、协商展期等，导致公司收款有所滞后，截至2023年3月31日，上述逾期货款期后回款比例达到58.53%，公司认为主要逾期客户不存在重大资金链紧张或经营困难的客户。

  2022年末，公司主要逾期客户期后回款情况如下：单位：万元客户名称2022.12.31逾期金额期后收回金额期后收回比例客户资信状况、经营情况是否异常是否存在比较大的坏账风险安徽省一摸方舟轴承有限公司909.08250.0027.50%否否，客户陆续回款珠海三锐精工科技有限公司243.00238.9298.32%否否，客户陆续回款东莞市毅帆五金模具有限公司195.98180.9392.32%否否，客户陆续回款昆山鸿茂精密模具有限公司189.0824.9013.17%否否，客户陆续回款8-2-3-21 客户名称2022.12.31逾期金额期后收回金额期后收回比例客户资信状况、经营情况是否异常是否存在较大的坏账风险东莞市皓裕科技有限公司169.54169.54100.00%否否，逾期款已收回东莞市凌德五金电子有限公司165.72165.72100.00%否否，逾期款已收回东莞市银企智能科技有限公司147.8330.0020.29%否否，客户陆续回款四川嘉逸聚信自动化技术有限公司141.07141.07100.00%否否，逾期款已收回杉达精密技术（赣州）有限公司128.3723.4918.30%否否，客户陆续回款东莞市壹富塑胶五金科技有限公司118.77118.77100.00%否否，逾期款已收回东莞市庆友精密五金有限公司111.0013.0011.71%否否，客户陆续回款合计2,519.451,356.3553.84% - - 注：上表期后回款金额统计截止日为2023年3月31日。

  三、发行人坏账准备计提的充分性（一）公司应收货款坏账准备计提比例及报告期各期末坏账准备综合计提比例与同行业可比公司对比1、公司应收货款坏账准备计提比例报告期内，公司应收货款与同行业可比公司应收账款按照账龄分析法计提坏账准备的计提比例对比情况如下：可比公司1年以内1-2年2-3年3年以上创世纪5.00% 10.00% 50.00% 100.00% 国盛智科5.00% 15.00% 30.00% 50.00%-100.00% 纽威数控5.00% 10.00% 20.00% 50.00%-100.00% 海天精工5.00% 10.00% 30.00% 50.00%-100.00% 乔锋智能5.00% 10.00% 50.00% 100.00% 报告期内，公司1年以内、1-2年应收货款坏账计提比例与同行业可比公司计提比例不存在重大差异；2-3年、3年以上的应收货款坏账计提比例与创世纪8-2-3-22 计提比例一致，高于国盛智科、纽威数控和海天精工。

  （2）2021年末、2022年末，公司应收货款坏账准备综合计提比例分别低于同行业可比公司平均值5.35个百分点、4.25个百分点，且公司2021年末计提比例较2020年末下降5.78个百分点，主要原因如下：①公司在2020年末单项计提坏账准备的应收货款于2021年核销1,884.42万元，占2021年末应收货款余额的比例为4.97%，如果公司在2021年度未进行核销，则2021年末、2022年末综合计提比例分别为11.65%、9.88%，未核销前综合计提比例与同行业可比公司平均值差异不大，公司2021年末综合计提比例较2020年末也不存在大幅下降的情形。

  （二）公司应收货款预期信用损失率与现行坏账准备计提比例对比公司按照预期信用损失模型测算的预期信用损失率与现行坏账准备计提比例进行对比如下：账龄历史损失率前瞻性信息调整计算的预期信用损失率现行坏账准备计提比例1年以内1.32% 10.00% 1.45% 5.00% 1-2年10.61% 10.00% 11.67% 10.00% 2-3年39.90% 10.00% 43.89% 50.00% 3年以上79.33% 10.00% 87.26% 100.00% 公司按照预期信用损失模型测算的预期信用损失率与现行坏账准备计提比例不存在较大的差别。

  二、申报会计师核查情况（一）核查程序针对上述事项，申报会计师执行了以下程序：1、获取发行人应收货款明细表、逾期应收货款明细表及期后回款统计表，分析期后回款情况、逾期应收货款期后收回情况、回款周期等，判断回款速度、客户财务和还款能力是否发生重大不利变化；2、查询发行人主要逾期客户的工商信息，检查是否存在经营异常的客户；3、对发行人报告期内的主要客户进行实地走访或视频访谈；4、获取发行人应收货款坏账准备计提政策，对发行人的坏账准备计提政策进行核查，对比分析同行业可比公司的坏账准备计提政策；5、对比分析按照预期信用损失模型重新测算的预期信用损失率与现行坏账准备计提比例，以及按预期信用损失率和账龄分析法重新计算报告期各期末坏账准备综合计提比例，以评估管理层计提应收货款坏账准备的充分性与谨慎性。

  （二）核查意见经核查，申报会计师认为：1、截至目前，发行人2022年末应收货款、剔除单项计提坏账准备的逾期应收货款的期后回款情况良好，回款速度、客户财务和还款能力未发生重大不利变化；2、发行人应收货款坏账准备计提政策与同行业可比公司不存在较大差异，发行人按现行坏账准备计提比例计算的坏账准备高于按预期信用损失率计算的坏账准备，发行人应收货款坏账准备计提充分。

  ） 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师： 崔永强中国注册会计师： 朱爱银中国·北京中国注册会计师： 李珊年 月 日 问题2：关于毛利率 一、结合产品结构、市场需求、竞争环境、发行人的销售策略和定价策略、原材料价格变动、客户价格调整要求等变动，说明发行人销售产品的销售价格、毛利率是否存在进一步下降的风险，相关经营环境是否发生重大不利变化，是否存在业绩下降的风险。

  （一）产品结构 （二）市场需求 1、主要下业情况 2、机床更新替换需求增加 3、数控化率提升 4、国产化替代空间广阔 （三）竞争环境 （四）销售策略和定价策略 1、销售策略 2、定价策略 （五）原材料价格变动 （六）客户价格调整要求 二、结合产品差异、客户定位及议价权、自制比例差异、阶段性定价策略等情况，进一步量化分析发行人各产品毛利率高于可比公司、2022年上半年毛利率下降幅度高于可比公司的原因及合理性。

  （一）毛利率与同行业可比公司差异情况的总体说明 1、立式加工中心 2、龙门及卧式加工中心 （二）与创世纪的对比情况 1、立式加工中心 2、龙门及卧式加工中心 （三）与国盛智科、纽威数控、海天精工的对比情况 1、立式加工中心 2、龙门及卧式加工中心 （四）2022年上半年毛利率下降幅度高于可比公司的原因及合理性。

  三、申报会计师核查情况 （一）核查程序 （二）核查意见 问题3：关于应收账款 一、截至目前，2022年末应收货款、逾期款项的期后回款情况 二、回款速度、客户财务和还款能力是否发生重大不利变化 1、公司逾期应收货款期后6个月内收回情况 2、企业主要逾期客户情况 三、发行人坏账准备计提的充分性 （一）公司应收货款坏账准备计提比例及报告期各期末坏账准备综合计提比例与同行业可比公司对比 1、公司应收货款坏账准备计提比例 2、公司应收货款坏账准备综合计提比例 （二）公司应收货款预期信用损失率与现行坏账准备计提比例对比 二、申报会计师核查情况 （一）核查程序 （二）核查意见