中兴新材初始核心团队流失过半募投项目信披有差异

  2023年3月30日，深圳中兴新材技术股份有限公司（下称“中兴新材”）的科创板IPO申请获上交所受理，4月21日进入问询阶段，其保荐人及承销总干事为中信建投，审计机构为容诚会计师事务所。

  中兴新材专门干锂离子电池隔膜等高分子特种膜材料的研发、生产及销售，基本的产品包括干法锂电基膜及涂覆膜，目前已发展成为国内领先的干法锂电隔膜供应商。其产品普遍的应用于比亚迪、宁德时代、海辰储能、派能科技、鹏辉能源等行业知名电池厂商。

  《壹财信》研究公开资料发现：中兴新材的原研发部长现于其同行可比公司河北金力新能源科技股份有限公司（下称“金力股份”）任职；此外，其招股书与环评报告信披存在差异。

  中兴新材可比公司金力股份的科创板IPO申请于2022年12月30日获上交所受理。其招股书披露：金力股份现任研究院副院长、核心技术人员苏碧海曾在2012年6月至2016年10月期间担任中兴新材项目经理、技术上的支持经理、研发部长、涂层事业部副部长、技术部长。

  据中兴新材招股书，深圳中兴创新材料技术有限公司（中兴新材前身，下称“中兴有限”）设立之初（2012 年10月），为激励公司核心团队，制定了《员工持股管理办法》，约定公司员工持股总额为公司初始注册资本的15%（共计750.00万元），依据公司发展及董事会安排分批实施。时任总经理、副总经理胡达文和于长溥为新材有限核心团队代持股权。

  《壹财信》在首期员工持股的45名自然人股东中发现了苏碧海的身影，其出资额为1.00万元，占员工持股总额比例0.13%。

  在2013年1月至2015年12月期间，共有17名员工股东因离职退股中兴有限。2016年1月至2016年11月，又有8名员工离职退股，苏碧海就在其中。若招股书所称“核心团队”准确无误，其核心团队自13年至16年间共有25人离职，占比过半。

  另外，招股书还披露，中兴新材原核心技术人员姚坤于2022年9月辞职，其离职主要系进行纳米聚合物材料、纳米碳材料等相关领域的自主创业。

  据中兴新材一轮问询回复披露，2020、2021年，公司研发人员平均薪酬高于类似公司平均值，2022年较为接近；公司为保持在行业中的技术领先性，一直以来格外的重视高学历技术团队的建设，为研发团队提供具有市场竞争力的薪酬待遇，与同行业可比公司研发人员平均薪酬存在一定差别，可见其研发人员的福利待遇或许并不是离职的主要原因。

  本次中兴新材募投项目之一“锂电池干法隔膜及功能涂覆隔膜智能制造项目”（下称“锂电池项目”）计划投资总额为99,180.16万元。

  招股书披露，该项目涉及多项环保措施：“项目拟将挤出机模头设置于封闭的隔帘中，并在挤出机模头出口处上设置集气罩对VOCs进行收集处理，收集效率约为90%；之后经二级活性炭吸附处理，对收集的VOCs净化效率可达90%。PP粒子加热熔融挤出过程VOCs经收集净化后，通过15m高排气筒高空排放。”

  但在查询锂电池项目环境影响报告并分析对比后发现，该部分的信披准确性存疑。

  据环境影响报告披露，锂电池项目有两种废气排放口。其中，使用15m高排气筒进行高空排放的是DA003天然气燃烧废气排放口（下称“DA003排放口”），使用20m高排气筒进行高空排放的是DA006（6#厂房有机废气排放口），下称“DA006排放口”。

  DA003排放口的污染治理工艺为“低氮燃烧”，DA006排放口的污染治理工艺为“二级活性炭吸附”。DA003排放口的收集效率为100%，DA006排放口的收集效率为99%。

  DA006排放口处理的污染物是“VOCs”，DA003排放口处理的污染物是“二氧化硫、氮氧化物、烟尘”。

  综上，如果锂电池项目环境影响报告信披无误，招股书似乎将排气筒高度搞错。VOCs经二级活性炭吸附处理后，应通过不低于20m高的排气筒排放，而不是招股书披露的“15m”。此外，该治理方法的VOCs收集效率应为99%，而不是招股书披露的“90%”。

  此外，招股书称“对收集的VOCs净化效率可达90%”或也存在疑问。若环境影响报告中的“治理工艺去除率”与招股书中的“净化效率”等价，该数值或应为82%。

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