基础化工行业研究：积极因素开始显现继续看好板块

  本周基础化工指数上涨 0.75%，跑输沪深 300 指数 3.72%。标的方面，受益于政策，房地产及轮胎标的表现较佳，部分草甘牌及赢化工标的有所承压。估值方面，本周板块 分位数为 37%， 分位数为 40%。产品价格这一块，本周中国化工产品价格指数(CCP1)分位数为 33%，具体到产品，受益于成本支撑及供给收缩，合成氧、氧化按、苯酚等产品价格持续上涨，由于需求承压，液氯、二氯甲烷、醋酸醉等产品价格下降。库存方面，本周化学原料及化学制品制造业产成品存货同比分位数为 32%。市场方面，在板块基本面风险逐步出清+政策持续发力的背景下，我们继续看好板块投资机会。方向上，建议着重关注房地产产业链以及存在边际变化的子行业。本周大事件

  大事件一: 近日内蒙古伊泰集团千晚级费托合成a-烯烃分离提纯示范装置在鄂尔多斯开车成功，打通全流程，产出合格的 1-成烯、1-己烯、1-庚烯、1-辛烯等a-煽烃产品，标志着具有自主知识产权的费托合成q-煽烃分离提烧关键技术取得了突破性进展。1-成烯、1-庚烯等高纯度奇数碳a-烯烃产品填补了国内空白。大事件二:日本经济产业省《外汇法》法令修正案正式生效，将 23 项与芯片制造有关的设备与材料列入出口管制对象。日本限制出口的 23 种半导体材料和设备中包括了多种关键性材料，例如赢化氢、蚀刻液、聚联亚胺和高纯度氮等。具体而言，涉及光刻/曝光领域的有 4 项，即先进制程的光刻机/涂胶显影机/接膜及制进设备: 涉及刻蚀领城的有3 项，分别是温法/千法/各向异性的高端刻蚀: 涉及济洗领域的有3 项: 即钢氧化膜，干燥法去除表面氧化物、品圆表面改性后单片清洗。涉及最多的是薄膜领域，达 11 项。此外，涉及搞处理和测试领域的各1项。大事件三:国家发改委等 6 部门发布《关于推动现代煤化工产业健康发展的通知》指出，从严从紧控制现代煤化工产能规模和新增煤炭消费量，《现代煤化工产业创新发展布局方案》明确的每个示范区“十三五”期间 2000 万吨新增煤炭转化总量不再延续。确需新建的现代煤化工项目，应确保煤炭供应稳定，优先完成国家明确的发电供热用煤保供任务,不得通过减少保供煤用于现代煤化工项目建设。新建年产超过 100 万吨的煤制甲酶项目,由省级政府核准。大事件四:住房和城多建设部部长倪虹在近日召开的企业座谈会上说，要继续巩围房地产市场企稳回升态势，全力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好隆低购买首套住房首付比例和货款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认货”等政策措施: 继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。大事件五:中央政治局周一召开会议，分析研究当前经济发展形势，部署下半年经济工作。会议分析当前的困难挑战主要是，国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻，同时强调，我们国家的经济“长期向好的基本面没改变”。会议指出，要活跃长期资金市场，提振投资者信心:强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济稳步的增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求常动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给创结构性改革有机结合起来。