Mysteel节后预测：预计节后乐从市场冷轧及镀锌板卷仍有上涨空间

  引言：临近春节，市场已是进入休市状态，虽然仍有国企以及部分商家仍在上班，但均是处理年前收尾工作。价格回顾来看，乐从市场冷轧镀锌板卷2023年全年呈现小幅上涨态势，且波动明显比2022年小，但原料成本处于高位使得钢厂结算成本比较高，而现货波动较为平缓，市场需求不及预算，故商家整体心态偏低，那2024年乐从市场冷轧及镀锌板卷价格趋势又将如何？笔者将通过价格、库存走势等方面做浅析。

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  由上图能够准确的看出，2023年现货冷轧及镀锌板卷价格趋势相对平缓，除了在三到四月迎来一波先扬后抑的小高潮以外，5月至今现货价格基本处于震荡上行态势。2023年乐从市场冷轧及镀锌在3月中旬到达全年的最高点，冷轧板卷4950元/吨，镀锌板卷5270元/吨。从年度涨跌幅度来看，乐从市场冷轧板卷价格从1月初4490元/吨到12月底4780元/吨，涨幅290元/吨；镀锌板卷价格从1月初4770元/吨到12月底4990元/吨，涨幅220元/吨，冷轧板卷的涨幅相对更大，也是因年底汽车、家电需求相比来说较高，使得冷轧板卷价格表现较为强势。

  从上图能够准确的看出，2022年乐从市场冷轧板卷社会库存一直高出镀锌板卷社会库存15-20万吨间，而进入2023年后，两者走势开始不一样了，冷轧板卷社会库存呈现缓慢降库趋势，镀锌板卷库存保持平稳运行状态趋势，在10-12月份，镀锌板卷社会库存普遍高出冷轧板卷2-3万吨。一方面，冷轧板卷下半年在乐从市场投放量慢慢地减少，市场商家对后市不看好的情况下也是降库为主；另一方面，市场无花镀锌板卷市场流通资源也同样是有所减少，现货市场行情报价收到市场期货、心态影响较小，商家还是以正常销售为主；但随着有花市场资源投放逐渐增加，市场镀锌板卷整体社会库存基本保持在33-35万吨间。

  贸易商A：该客户是本地冷系钢厂的代理商之一，主营冷轧板卷、无花镀锌板卷，该客户对于节后冷系市场行情看法是：冷轧仍有一定上升空间，无花镀锌板卷暂稳运行，主要基于以下几点；1、节前期货走弱的情况下，冷轧板卷下跌空间达到100-150元/吨，而无花镀锌板卷价格仅仅下跌不到50元/吨，如节后期货迎来回暖，那冷轧板卷跟涨的意愿也将更强。2、目前市场冷轧板卷库存依旧处于低位，加上部分钢厂春节期间均有检修计划，以后库存累增压力相对往年较小。3、需求方面冷轧汽车板、家电板在年底销售情况相对较少，节后冷轧板卷需求仍有延续空间。

  贸易商B：该客户主要做有花镀锌板卷的贸易商，客户认为节后乐从市场有花镀锌板卷价格仍有很多压力。1、目前华南区域有花镀锌板卷的价格4630-4640元/吨，基本处于全国高位，北方民营有花镀锌生产企业出厂价加上海运费之后到达华南市场仍有一定利润空间，加上节前价格跟随热卷有所下跌，市场商家均有备货意愿，节后库存累增较多。2、需求方面，随着近期房地产行业需求下滑，有花镀锌下游延伸品，如通风管道、楼承板、电缆桥架等产量也受到一定影响。

  整体来看，节后乐从市场冷轧及镀锌依旧是供强需弱，还在市场商家操作依旧谨慎为主，节前备货意愿一般，冷热价差有所收窄，而镀冷价差却是有所放大。但冷轧板卷的低库存或对节后市场有一定推动作用，镀锌板卷上升空间不大。