【48812】钢铁行业周报:11月钢企产品盈余大幅度的进步冷轧板盈余持续性强
2024-05-21 投资者关系
10 月以来申万钢铁指数涨跌幅 17.66%,跑赢沪深 300(7.76%)。咱们盯梢的 34 家公司中:29 家上涨。其间板材类公司均匀上涨 9.13%,板材和长材兼有类公司上涨 10.14%,长材类公司上涨 17.15%,特钢类公司上涨 26.32%,钢管类公司上涨 2.35%。
本轮上涨背面逻辑大多数来历于于基本面改进:三季度钢铁上市公司盈余大幅好转,34 家钢铁上市公司归母净利润有 23 家公司完成同比添加,其间12 家公司同比增速超越 100%。34 家公司算计 TTM 归母净利润环比添加8.5%,钢企盈余有触底上升。
11 月以来国内三大钢材产品现货价格持续上涨、吨钢毛利大幅度的进步,冷轧产品盈余为近 2 年新高。11 月以来螺纹钢、热轧板、冷轧板价格持续进步,上星期上海区域冷轧板现货均匀价格 5140 元/吨,为近 3 年新高;三大产品吨钢毛利大幅度的进步,其间螺纹钢吨钢毛利添加 355 元/吨,热轧板添加175 元/吨,冷轧板添加 240 元/吨;上星期冷轧板吨钢毛利到达 865 元/吨,为 2019 年以来的新高。现在三大产品的供需中冷轧板社会库存最低,供需最健康。
冷轧产品连续供需两旺气势。 10 月轿车产销同比别离添加 11%、 12.5%。10 月家电受房子竣工和出口拉动,连续上升态势,其间冰箱持续引领上升。上星期冷轧板产值 84.06 万吨,产能利用率 83.05%,全体处于前史同期较高水平。总的来看,年末轿车产销连续高景气量,三大家电表里需均在逐渐转好;受下业的产销拉动,冷轧包含镀锌板连续供需两旺气势。
出资主张: 短期跟着年末轿车市场进入旺季,家电表里需转好,冷轧包含镀锌板需求有较好保证,供需连续两旺气势;中长期进入 2021 年,国内经济进入内循环为主的开展格式、海外疫情逐渐缓解,轿车、家电等耐用消费品需求稳步添加;冷轧板包含镀锌板供需基本面较好,盈余有持续性保证。主张重视部分出产冷轧等高端产品的公司。
危险提示:海外疫情影响时刻比较久,外需趋弱;内循环开展格式下,内需添加低于预期,轿车、家电等下流需求弱。