Lgmi：钢市报复性反弹之后将回归理性

  目前虽然钢厂检修计划逐渐增多，但影响产量有限，而且6月份粗钢产量继续维持在高位，而且社会库存消化较为缓慢，但由于对于金九银十的预期和下游用户的少量补货,使得市场炒作氛围浓厚,部分钢材品种出现长时间下跌后的报复性反弹。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至2010年7月23日，兰格钢铁国内综合指数达到160.7点，较6月底水平(157)小幅上涨3.7点，涨幅为2.3%,尤其是近一周以来的涨幅高达5%。目前国内钢材市场整体行情依旧表现为盘整的走势，市场成交低迷，需求释放程度有限，成交不理想。同时全国社会刚才仓库存储依然在高位，消化较为困难，而短期内钢材期货和电子盘的走势对于现货市场的走势有着一定的带动作用，使得国内钢材市场出现报复性反弹，但由于宏观经济和下游需求方面并不支撑现货市场的大幅反弹，所以后期钢材市场行情报价可能还会回落。

  由于目前部分品种的钢材市场行情报价已经逼近钢厂平均生产所带来的成本，甚至已经低于钢厂的生产所带来的成本，使得钢厂钢材出厂价格的下调幅度正在逐渐缩小。上周宝钢、包钢、鞍钢和首钢等主导钢厂发布7、8月份主要品种出厂价格。

  13日宝钢热轧：低碳钢、超低碳钢、一般冷成型用钢下调300元，酸洗下调300元，普冷：CQ级产品及部分品种钢下调300元，热镀锌：CQ级产品、S系列结构钢及热轧酸洗镀锌下调300元，锌铁合金产品加价调整为100元，电镀锌：CQ级产品下调300元，镀铝锌 1、厚度＜1.3mm下调300元,厚度1.3mm下调200元；宽度900-999mm与宽度1000-1199mm差价调整为50元，电工钢：无取向电工钢：B35系列下调300元；B50系列中B50A400及以上的高牌号下调300元，B50A470-800下调400元，B50A1000-1300下调500元；高效系列下调300元；B65系列中B65A470及以上的高牌号下调300元，其它按B50系列同等牌号调整。L涂层加价800元，取向电工钢：以B30G120为基价格下调800元，厚板普遍下调500元。

  13日武钢热轧：下调300元，轧板：普碳板下调200元，优碳板下调260元，冷轧板卷：普遍下调300元，镀锌：普遍下调300元，彩涂：普遍下调300元，无取向硅钢：下调500元。

  14日包钢热卷结算挂牌价格为3910元，SPCC 1.0mm冷卷结算挂牌价格为4900元，SGCC1.0mm镀锌板结算挂牌价格为4850元，Q235 20mm中板结算挂牌价格为4160元。

  15日鞍钢热卷下调350元，冷卷下调450元，镀锌下调350元，彩涂下调200元，中板下调300元，电工钢下调700元。

  19日首钢热卷下调350元，冷卷下调200元，镀锌下调150元，冷硬下调250元。

  目前全国钢材社会库存继续保持高位，呈小幅下降态势,下降速度有所加快，其中建材仓库存储下降有所加快，板材库存微幅下降据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：7月23日，全国钢材社会库存指数为173.35点，比上周下降1.25%，降幅较上周加快0.67个百分点,比上月下降2.13%，比去年同期大幅度上升62.02%；其中建材社会库存指数为188.26点，比上周下降2.03%，降幅较上周加快0.27个百分点,比上月下降5.25%，比去年同期大幅度上升79.72%；板材社会库存指数为161.66点，比上周下降0.53%，比上月上升0.91%，比去年同期大幅度上升48.66%。

  冷轧板卷和中厚板库存微幅上升，线材仓库存储下降较快。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：7月23日，全国钢材社会库存量为1574.95万吨，比上周下降19.94万吨。从分品种来看：全国线%，比去年同期大幅度上升72.35%；螺纹钢社会库存量为598万吨，比上周下降1.37%，比上月下降4.33%，比去年同期大幅度上升81.83%；热轧卷板社会库存量为526.82万吨，比上周上升1.1%，比上月上升3.14%，比去年同期大幅度上升75.09%；冷轧卷板社会库存量为136.33万吨，比上周微升0.44%，比上月下降1.71%，比去年同期大幅度上升29.9%；中厚板社会库存量为160.14万吨，比上周微升0.59%，比上月下降3.78%，比去年同期上升8.22%。

  从各品种所占比重来看：建材社会库存占总库存量的47.7%，较上周下降0.4个百分点；其中线材社会库存占总库存量的9.4%，较上周下降0.3个百分点；螺纹钢社会库存占总库存量的38%，与上周持平。板材社会库存占总库存量的52.3%，较上周上升0.4个百分点；其中热轧卷板社会库存占总库存量的33.5%，较上周上升0.1个百分点；冷轧卷板社会库存占总库存量的8.7%，较上周上升0.2个百分点；中厚板社会库存占总库存量的10.0%，较上周上升0.2个百分点。

  今年以来，在中央继续应对国际金融危机、快速推进经济发展方式转变、保持经济平稳较快发展的一系列政策措施作用下，工业经济总体延续了去年下半年回升向好的运行状态趋势，继续朝着宏观调控的预期方向发展。在去年较低基数上，工业生产保持较快增长，企业效益大幅度的提高。据国家统计局多个方面数据显示，上半年规模以上工业增加值同比增长17.6%，增速同比加快10.6个百分点，比一季度回落2个百分点； 6月份，规模以上工业增加值同比增长13.7%，增速环比回落2.8个百分点，是今年以来月度增速回落幅度最大的一个月。其中，黑色金属冶炼及压延加工业增长17.7%、有色金属冶炼及压延加工业增长19%，比一季度分别回落3.7、3.1、2和5.3个百分点。

  同时上半年工业用电增幅也有所回落。据中国电力企业联合会统计，上半年全国工业用电量为14933亿千瓦时(占全社会用电量的74.3%)，同比增长24.2%，增幅比一季度回落3.4个百分点；其中制造业用电11156亿千瓦时，同比增长26%。6月份，全国工业用电量同比增长15.7%，比上月回落7.6个百分点，其中重工业用电增长16.1%，比上月减缓8.9个百分点。钢厂作为重工业用电的主要用户，生产线的检修是带来用电减少的重要原因，据兰格钢铁信息研究中心统计，7月份钢铁企业检修减产比6月扩大，钢材加工公司有22家企业，减产在140余万吨；设备大修停产5家；高炉检修4家，测算影响粗钢产量约6.3万吨。

  而今年对于钢铁行业来说，装备工业的迅速恢复有助于钢材市场需求的稳定，但上半年装备工业在迅速恢复后增速有所放缓，据工信部统计多个方面数据显示，上半年装备工业增加值同比增长23.4%，增速同比加快14.2个百分点，比一季度回落2.3个百分点，其中交通运输设备、通用设备制造业分别增长29.1%和21.4%，增速比一季度放缓8.1和0.9个百分点；专用设备、仪器仪表及文化办公设备和电气机械及器材制造业分别增长20.6%、18.8%和18.4%，比一季度加快1.4、2.7和1.1个百分点。据国家统计局多个方面数据显示，上半年挖掘机、装载机、压实机械产量同比分别增长64.9%、54.3%和79.3%；水泥、炼油及化工专用设备产量分别增长66.4%和52.3%；金属成形机床、金属切削机床同比分别增长27.7%和25.7%。6月份，挖掘机、装载机、压实机械产量同比分别增长53.7%、83.5%和63.6%，但环比均下降；水泥专用设备产量增长15%，比上月回落14.5个百分点；炼油及化工专用设备产量下降8.8%，年内首度同比负增长；金属成形机床、金属切削机床分别增长29.4%和32%。同时机电产品出口的持续回升，对于钢铁的间接出口有着直接的拉动作用。据海关统计多个方面数据显示，上半年机电产品出口4170亿美元，同比增长35.9%。装备工业的迅速恢复有助于拉动板材品种的需求，尤其是热卷和中厚板的需求量，但是这部分需求的释放将是一个较长的时间过程。

  而汽车产销量的平稳回落将对汽车用钢产生一定冲击，尤其是靠政策扶持的车型将出现阶段性市场饱和现象。据中国汽车工业协会统计，上半年汽车产、销量累计分别达到893万辆和902万辆，同比增长48.8%和47.7%。6月份，全国汽车产、销量分别为139万辆和141万辆，环比均下降1.8%。1.6升及以下乘用车增速趋缓。上半年，1.6升及以下乘用车共销售463万辆，同比增长43.9%(比汽车销售增速低3.7个百分点)；占乘用车销售总量的68.8%，比1-5月(69.2%)略有下降。

  同时船舶工业生产的持续增长也拉动了中厚板的需求，但由于新订单的下降和撤单的增多，后期造船行业的前景依然堪忧。据中国船舶工业协会统计多个方面数据显示，上半年全国造船完工量2963万载重吨，同比增长86.7%；新承接船舶订单量2378万载重吨，是去年同期新接订单量的4倍；截至6月底，手持船舶订单量18427万载重吨，比2009年底手持订单下降2.1%。

  而对房地产行业来说，今后两到三年的时间内保障房的建设将成为主角。近日住房和城乡建设部部长姜伟新表示，为完成今年580万套保障性住房建设任务，中央已下达600多亿元资金予以支持，其投入方向应该包括廉租房、经济适用房，限价房、公共租赁住房建设和各类棚户区改造之后的安置房建设。保障性住房的大规模开工将对冲商品房投资的减少，总体上房地产新增固定资产投资增速不会减慢，对经济稳步的增长的贡献将至少和2009年持平。从建设规划看，2010年全国共将新增各类保障性住房700余万套，如果按平均每套60平方米匡算，今年新开工面积总计将达到4.2亿平方米。据此估算，今年新增房地产投资将达到2.3万亿元，超过2009年的1.9万亿元。但是由于部分地方政府建设保障房金钱上的压力较大，建设资金的落实和工程进度的保证将是影响建筑钢材需求量的重要因素。

  综上所述，目前钢材市场正在处于一个震荡筑底的走势之中，短期内对于金融属性较强的钢材期货市场和电子盘较为敏感，同时现货市场在久跌之后求变预期较强，市场拉涨氛围浓厚，使得市场出现报复性反弹，但由于宏观经济和下游需求的增长有所放缓，也不支撑钢价大幅度上涨，后期钢材市场将逐步恢复理性，钢价也将逐步回落。